LA VIGILIA CONTINÚA

Las primeras torres de Rambas del Plata, el proyecto urbano más grande del país, podrían comenzar a construirse a fin de año. Se trata del nuevo barrio que tendrá la Capital sobre los antiguos terrenos de Ciudad Deportiva de La Boca. 

Habrá edificios de vivienda y locales comerciales en la costa del Río de la Plata, todo un cambio para una ciudad que se construyó a espaldas del río.

Días atrás los gerentes de IRSA que tienen a cargo el proyecto hicieron un asado con desarrolladores en el lugar. La excusa fue festejar el aniversario desde que comenzaron los primeros trabajos y anunciar los próximos hitos del barrio.

IRSA tiene a cargo el masterplan y el desarrollo de la infraestructura: la instalación de tendido eléctrico, provisión de agua y gas y apertura de calles. El diseño y construcción de las torres corre por cada una de las desarrolladoras, que compraron lotes.

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Hasta ahora la mayoría de los proyectos se mantiene en secreto. Un desarrollador dijo a LPO que ni siquiera circulan los renders. «Hace poco pude ver uno, pero me lo mostraron con el celular», explicó. El estudio BMA es el único que publicó bocetos de Rivus, el edificio de 12 pisos que construirá en Ramblas.

IRSA ya realizó el saneamiento de la costa para quitar los residuos acumulados. Desde la empresa aseguran que cambió el color del agua en la bahía y que, a pesar del color amarronado del Río de la Plata, se ve clara. 

Por el momento se vendieron 18 lotes por 100 millones de dólares. Se acordó cobrar una parte en efectivo y otra en superficie vendible de las futuras unidades.

Además de las cuestiones de infraestructura, IRSA ya realizó el saneamiento de la costa para quitar los residuos acumulados. Desde la empresa aseguran que cambió el color del agua en la bahía y que, a pesar del color amarronado del Río de la Plata, se ve clara. «Fue una sorpresa, quedó mejor de lo que esperábamos», dijo a LPO uno de ellos.

IRSA invertirá en los próximos meses 40 millones de dólares en infraestructura incluyendo sistemas pluviales, tendidos de servicios, calles y áreas parquizadas.

El proyecto suma un nuevo parque público a la Ciudad de 32 hectáreas y 278 mil metros cuadrados de espacios verdes, en el que ya se plantaron 2500 de los 6000 árboles nativos que tendrá.

Está previsto antes de fin de año se firme la entrega de nuevos lotes y continuarán los trabajos en el parque público.

El proyecto suma un nuevo parque público a la Ciudad de 32 hectáreas y 278 mil metros cuadrados de espacios verdes, en el que ya se plantaron 2500 de los 6000 árboles nativos que tendrá Ramblas del Plata.

En total, el nuevo barrio tendrá 10.000 viviendas y cerca de de 895 mil metros cuadrados construibles que incluyen un colegio de más de 10 mil metros cuadrados.

También habrá una rambla comercial de 2 kilómetros de extensión con capacidad para más de 200 locales y propuestas comerciales, gastronómicas y de servicios.

«Ramblas nace de una convicción de comunidad: Buenos Aires tiene una oportunidad extraordinaria para ampliar su relación con el río y sumar nuevos espacios de calidad para la vida urbana», dijo Jorge Cruces, CIO de Grupo IRSA.

El mercado empieza a cambiar el foco sobre los bancos argentinos. Después de un período en el que las ganancias estuvieron impulsadas por la inflación y las altas tasas de interés, los inversores comenzaron a mirar qué entidades están mejor preparadas para crecer cuando el crédito vuelva a expandirse. En ese escenario, operadores financieros consultados por LPO coinciden en señalar a Grupo Financiero Galicia y Banco Macro como las apuestas más sólidas del sector, una visión que acaba de recibir el respaldo de JP Morgan.

«El mercado ya no está mirando quién ganó más con la inflación alta, sino qué banco tiene mejores condiciones para crecer cuando el crédito vuelva a expandirse», explicó un operador financiero consultado por LPO. Según señaló, Galicia empezó a mostrar mejoras en la calidad de su cartera y las primeras eficiencias derivadas de la integración con HSBC, mientras que Macro continúa destacándose por su fortaleza patrimonial, su liquidez y su capacidad para sostener una política consistente de distribución de dividendos.

El especialista sostuvo que ambos bancos llegan mejor posicionados a la nueva etapa que empieza a transitar el sistema financiero. «Las valuaciones siguen siendo atractivas y el principal driver deja de ser el resultado financiero derivado de la inflación para pasar a ser el crecimiento genuino del crédito», resumió.

En esa misma línea se ubicó JP Morgan, que en su último informe volvió a recomendar acciones de bancos argentinos al considerar que la relación entre riesgo y retorno volvió a ser atractiva tras la corrección que registró el sector en los últimos meses. La entidad reafirmó su preferencia por Grupo Financiero Galicia y Banco Macro, mientras mantuvo una recomendación neutral sobre Supervielle.

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El banco de inversión asignó un precio objetivo de USD 85 para Galicia y de USD 132 para Macro, al tiempo que sostuvo que ambas entidades ofrecen el mejor potencial dentro del sector bancario argentino en el contexto actual.

Uno de los argumentos centrales del informe es que la baja de las tasas de interés en pesos comenzó a reducir el costo de fondeo de los bancos. En particular, destacó la caída de la tasa BADLAR, que permite recuperar parte del margen financiero luego de varios trimestres de presión sobre la rentabilidad.

A partir de ese escenario, JP Morgan elevó entre 6% y 7% sus estimaciones de ganancias para el segundo trimestre y ajustó al alza sus proyecciones para el conjunto de 2026 entre 4% y 8%, dependiendo de cada entidad bajo cobertura.

 Jorge Brito y el CEO de Banco Macro, Juan Parma 

Los operadores locales coinciden con ese diagnóstico, aunque advierten que la recuperación todavía dependerá de que el crédito vuelva a crecer de manera sostenida. «Hoy Galicia aparece bien posicionada porque comenzó a reducir el peso de las previsiones por incobrabilidad y empieza a capturar las sinergias de la integración con HSBC. Macro, por su parte, sigue mostrando uno de los balances más sólidos del sistema, con elevados niveles de capital y liquidez», explicó otro operador consultado por LPO.

Hoy Galicia aparece bien posicionada porque comenzó a reducir el peso de las previsiones por incobrabilidad y empieza a capturar las sinergias de la integración con HSBC. Macro, por su parte, sigue mostrando uno de los balances más sólidos del sistema, con elevados niveles de capital y liquidez

De todos modos, tanto los analistas privados como JP Morgan coinciden en que el principal riesgo continúa siendo la evolución de la mora. Si bien algunos indicadores muestran señales de estabilización, el deterioro del crédito al consumo todavía no terminó de revertirse y la normalización podría demandar varios trimestres.

El informe también advierte que el crecimiento del crédito sigue siendo débil en términos reales y que la recuperación de los depósitos todavía resulta insuficiente para impulsar una expansión más acelerada del negocio bancario.

Pese a esas advertencias, el banco estadounidense considera que las valuaciones actuales siguen siendo atractivas. Las acciones de los bancos argentinos cotizan, según el informe, entre 1,2 y 1,5 veces su valor libro, múltiplos que considera bajos frente al potencial de mejora de la rentabilidad si la estabilización macroeconómica se consolida.

A ese escenario se suma la baja del riesgo país y una percepción más favorable de los inversores internacionales sobre la economía argentina. Para JP Morgan, esa combinación mejora el perfil del sector financiero y explica por qué volvió a privilegiar a Galicia y Macro, dos bancos que tanto Wall Street como operadores locales consideran entre los mejores posicionados para capitalizar una eventual recuperación del crédito.