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LA VUELTA DEL PÉNDULO

Me acuerdo en el momento en que Macri ganó las elecciones y lo primero que pensé fue que se abría una brecha en el tiempo del péndulo en las decisiones de representación que tomamos en cada elección nacional. Que es la que define la política económica de Estado.

No es algo nuevo, solo es importante, por que se repite a lo largo de la historia cultural de nuestro país. Y esto se puede observar en los libros de historia económica. No es la idea hablar de esta regularidad, sino de focalizar en un punto de inflexión.

A la luz del programa económico que se sigue publicando en todos los medios, con el peligro de que sea naturalizado y desarrollemos un pequeño homo sappiens de opinión en la raza humana, ya estaría quedando un poco exagerado en el discurso dominante de la alegría en la buena voluntad y disposición.

Con estrategias conocidas como las de anular a la oposición enrostrando oficios de  jueces alimentando su mejor aliado para mantener dividida a la comunidad y dando de comer a la grieta. Se focalizan en los medios, discursos repetitivos que mantienen la atención de la comunidad en temas vedette de escándalos de artistas o deportes favoritos con próxima copa del mundo.

En cuanto al rumbo de la economía nacional estamos en un punto de inflexión generado por el oficialismo. Las políticas económicas que defienden y los aliados que tienen los convierten en los dueños de los recursos económicos del país, ahora definen la política de estado (hoy paquetes accionarios de empresas). Y las decisiones que toman siempre generan las mismas situaciones de pobreza en nuestra comunidad.

Me llama poderosamente la atención una sola cosa. El poco tacto político al medir las consecuencia y pensar políticas de Estado, como empresarios. O queda muy expuesto un acuerdo entre los agentes financieros y grupos de representación de gobierno para sostener mecanismos que permiten sacar el máximo de riqueza que se pueda en una fracción de tiempo. Entre elecciones por ejemplo.

En cuanto al indice de imagen, llama la atención el estándar moral que se intenta imponer. Si naturalizamos que los empresarios puedan tener contratos directos con el Estado o que sigan en sus cargos luego de que figuren en las listas de cuentas en paraísos fiscales o sean dueños de fondos que compran deuda local.

El director del Banco Central es citado por la justicia por  realizar una operatoria similar que en el anterior gobierno y el valor de referencia en moneda extranjera se duplicó una vez y media en dos años. El Estado se desfinanció desde el comienzo eliminando retenciones que le permitían financiar programas internos.

Si la historia económica se repite desde la generación del 1880, el gobierno de cambiemos aceleró todos los tiempos en estas últimas dos semanas e imprimió un ritmo mayor en la degradación de la estructura productiva de Argentina.

Son brechas de tiempo que se toman hasta que puedan revertirse en las decisiones del Ejecutivo Nacional. Ya sabemos que podemos esperar de Macri o de sus aliados que hoy se cargan la imagen positiva que pueda tener como Presidente de la Nación.

Esta generación de los centros clásicos de dominio en Argentina se encuentran con otro tipo de comunidad, con actores que pueden tener mas memoria colectiva. Pero todavía no sabemos que grado de organización puede adoptar la población. O si los actores sociales que nos representan encuentren lugares mas genuinos de participación política.

A nivel local los actores políticos válidos encuentran su lugar de colaboración en las asociaciones intermedias de la ciudad. Y es una fortaleza como comunidad para admirar. Pero la administración de gobierno recae en partidos que tienen discusiones lejos de lo que necesita la gente. Por que sea del signo político que representen solo defiendes los intereses de quienes los conforman.

LA TAPA-ESTEBAN VAZQUEZ

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    La fuerte baja de las tasas de interés en el mercado local está cambiando el atractivo de distintas herramientas financieras. Una de las más utilizadas en el mercado de capitales, la caución bursátil, ya ofrece rendimientos cercanos al 20% nominal anual para quienes prestan dinero, un nivel que pierde atractivo frente a la inflación esperada. Sin embargo, para quienes necesitan financiamiento, la situación es exactamente la inversa: el actual contexto convierte a la caución en una de las alternativas más económicas para acceder a liquidez.

    La caución bursátil funciona como un préstamo garantizado dentro del mercado de capitales. Quien necesita fondos los toma dejando activos como garantía en su cuenta comitente, mientras que otro inversor aporta el dinero a cambio de una tasa de interés.

    Según explica el asesor financiero Fernando Villar, el escenario actual favorece claramente a quienes buscan financiamiento. «Hoy en día se puede tomar desde 1 día hasta 30 días a un promedio de tasa de un 20% anual en pesos nominal anual», señala.

    La posibilidad de acceder a fondos a una tasa relativamente baja resulta especialmente atractiva para las empresas. Villar sostiene que se trata de una herramienta ideal para financiar capital de trabajo, ya que permite obtener recursos a un costo considerablemente menor que el de un préstamo bancario tradicional.

    La ventaja también alcanza a los inversores particulares. En los últimos años se volvió cada vez más frecuente que personas con inversiones en una cuenta comitente recurran a la caución para afrontar gastos extraordinarios, financiar viajes o realizar compras importantes sin necesidad de acudir a créditos personales o planes de financiación con tarjeta de crédito.

    «Es muchísimo mejor tomar caución que sacar un crédito a través de cualquier banco o cualquier fintech. Hay tasas mucho, mucho más bajas», destaca Villar.

    Se trata de una herramienta ideal para financiar capital de trabajo, ya que permite obtener recursos a un costo considerablemente menor que el de un préstamo bancario tradicional

    La operatoria tiene un requisito central: contar con una cuenta comitente que posea activos suficientes para funcionar como garantía. Una vez cumplida esa condición, el mecanismo es relativamente sencillo y flexible. Las cauciones pueden renovarse periódicamente al vencimiento, permitiendo extender el plazo si el tomador aún necesita los fondos.

    Además del uso conservador vinculado al financiamiento de gastos o necesidades empresariales, existe otro perfil de usuarios que aprovecha la herramienta con fines especulativos. Algunos inversores toman caución para apalancarse y comprar acciones, bonos o Cedears con la expectativa de obtener una ganancia superior al costo financiero.

    Sin embargo, Villar advierte que se trata de una estrategia reservada para inversores con mayor tolerancia al riesgo. «Tomar caución de manera especulativa es para un perfil más bien agresivo, ya que no solamente está haciendo un trader de corto plazo, sino que también está haciéndolo con dinero prestado», explica.

    Del otro lado de la operación, la situación es menos favorable. Quienes colocan dinero en caución encuentran rendimientos cada vez más bajos, lo que reduce significativamente el atractivo de esta alternativa como inversión.

    Es muchísimo mejor tomar caución que sacar un crédito a través de cualquier banco o cualquier fintech. Hay tasas mucho, mucho más bajas

    Para el consultor Omar De Lucca, la ecuación es clara. «El que va a tomar dinero al 20%, sí, claramente conviene porque estás reemplazando deuda mala por deuda buena», sostiene.

    No obstante, advierte que las cauciones presentan algunas limitaciones operativas. Una de ellas es la corta duración de los plazos, que suelen concentrarse en períodos breves y obligan a renovar la posición con frecuencia. «La desventaja de la caución son los plazos, porque normalmente son a una semana», indica el ejecutivo.

    Desde la óptica del inversor, en cambio, el diagnóstico es menos alentador. Con tasas cercanas al 20% nominal anual, el rendimiento luce insuficiente frente a las expectativas inflacionarias para los próximos meses.

    «Si yo me paro del lado del inversor y estoy invirtiendo una caución al 20% anual, la verdad que no es muy rentable que digamos, porque es una tasa anual que, lamentablemente, ni siquiera iguala a la inflación proyectada», afirma De Lucca.

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