La inflación volvió a subir en la Ciudad y anticipa un mal dato para Milei
La inflación volvió a subir en la Ciudad de Buenos Aires y encendió una señal de alerta para Luis Caputo. El índice porteño pasó del 1,7% en agosto al 1,8% en septiembre y anticipa que la inflación nacional podría mostrar un comportamiento similar. El dato complica la expectativa del Gobierno de consolidar la desaceleración de los precios, en una economía castigada por la recesión y la caída del consumo.
Aunque la medición porteña tiene una canasta diferente de la nacional, en los últimos meses viene funcionando como un indicador adelantado de su tendencia. Por eso, el repunte de septiembre adquiere especial relevancia a pocos días de que el INDEC publique el índice de todo el país.
El informe del Instituto de Estadística y Censos porteño (IDECBA) reveló que los precios acumularon un incremento del 23,7% durante los primeros nueve meses del año. En la comparación interanual, la inflación alcanzó el 32,9%.
Son números que muestran las dificultades del Gobierno para perforar el piso inflacionario, incluso con una economía debilitada por la caída del consumo.
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La suba estuvo impulsada principalmente por los gastos que las familias tienen menos posibilidades de recortar. Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles aumentaron 2,3%. Alimentos y bebidas no alcohólicas avanzaron 2,1%, mientras que Salud registró un incremento del 2,2% y Educación trepó 2,9%. Estos cuatro rubros explicaron el 64,9% de la inflación mensual.
El dato es significativo porque concentra buena parte de las subas en consumos esenciales. La vivienda, los alimentos, la atención médica y la educación se llevan una porción creciente de los ingresos, mientras los hogares encuentran cada vez menos margen para ajustar sus presupuestos.
El capítulo de vivienda fue el que más contribuyó al índice general. Con un incremento del 2,3%, aportó 0,47 puntos porcentuales a la inflación de septiembre. Las expensas y los alquileres explicaron buena parte de ese movimiento. Son gastos difíciles de esquivar y que pesan especialmente sobre los sectores medios urbanos.
Los alimentos tampoco dieron tregua. La división aumentó 2,1% y aportó otros 0,37 puntos porcentuales al índice general. Dentro de ese conjunto sobresalió el incremento del 11,3% en verduras, tubérculos y legumbres. Los productos lácteos y huevos aumentaron 1,9%, mientras que las carnes y derivados avanzaron 1,3%.
La evolución de los alimentos tiene una incidencia particular sobre los hogares de menores ingresos, que destinan una proporción mayor de su presupuesto a la compra de productos básicos. Por eso, una inflación moderada en el promedio general puede esconder aumentos bastante más severos en la canasta cotidiana.
En Salud, el incremento del 2,2% estuvo vinculado principalmente con los ajustes en las cuotas de la medicina prepaga. El rubro aportó 0,21 puntos porcentuales al índice. Educación, por su parte, aumentó 2,9% por las actualizaciones en las cuotas de los establecimientos privados y contribuyó con otros 0,15 puntos.
Otro dato relevante aparece en la diferencia entre bienes y servicios. Mientras los primeros aumentaron 1,6%, los servicios avanzaron 2%. La brecha muestra que la presión inflacionaria no se limita a los productos que se venden en los comercios, sino que se sostiene en gastos asociados al funcionamiento cotidiano de los hogares.
En la comparación interanual, esa diferencia es todavía más marcada. Los bienes acumularon un incremento del 27,9%, mientras que los servicios llegaron al 36%. La distancia de 8,1 puntos porcentuales refleja el peso que siguen teniendo los ajustes en prestaciones y gastos que no responden directamente a la debilidad del consumo.
Los servicios estuvieron impulsados por las expensas y los aumentos en restaurantes, bares y casas de comida. En sentido contrario, las bajas en los alojamientos hoteleros y en las entradas de cines, teatros y otros espectáculos ayudaron a moderar el índice. El alivio apareció, precisamente, en actividades vinculadas con consumos más prescindibles.
Los precios regulados, en tanto, aumentaron 2,1% durante septiembre. Allí incidieron los incrementos en educación formal, medicina prepaga, tarifas residenciales de agua, gas y electricidad, además de los boletos de subte y colectivos urbanos. En términos interanuales, este conjunto acumuló una suba del 41,6%, muy por encima del índice general.
Los precios estacionales avanzaron 2,3%, impulsados principalmente por las verduras y las prendas de vestir. La inflación núcleo, que excluye los componentes estacionales y regulados, se ubicó en 1,7%. Esto muestra que la presión sobre los precios no se explica exclusivamente por los ajustes tarifarios o los movimientos propios de la temporada.
El dato también expone una dificultad de la estrategia oficial. El Gobierno sostiene una política monetaria restrictiva y utiliza el tipo de cambio como una de las principales referencias para contener los precios. Sin embargo, los aumentos de servicios, alquileres y tarifas mantienen una inercia que no desaparece con esa política antiinflacionaria.
La evolución de los precios porteños constituye, además, un anticipo relevante para el índice nacional que publicará el INDEC el próximo martes 13 de octubre. Aunque las canastas y las ponderaciones son diferentes, el registro de la Ciudad viene funcionando como una primera referencia para evaluar el comportamiento de la inflación del país.
El nuevo aumento llega en un momento delicado para el programa económico. La debilidad del consumo y la actividad ya golpea la recaudación tributaria, mientras el Gobierno necesita sostener el superávit fiscal y recuperar la confianza de los acreedores. La inflación, que debía convertirse en la principal carta de triunfo de Milei, sigue ofreciendo resistencia.
El problema para Caputo es que la economía paga el costo de una política contractiva sin conseguir una desaceleración sostenida de los precios.
