Reunión con la Directora de Gestión Deportiva de Río Negro

La atomización generada con el cataclismo de Juntos hizo que en el reordenamiento de 2025 varios espacios compitan dispersos en distintas alianzas y algunos con boleta corta a nivel municipal.

Eso se evidenció con fuerza en la Séptima (centro bonaerense) donde, ahora, se está moldeando un armado de corte seccional para sumar volumen y darle más fuerza a las candidaturas locales de cara a 2027.

Bajo esa clave, la experiencia de Hechos en la Segunda sección durante las pasadas legislativas sedujo a los integrantes de esta incipiente construcción en la Séptima que, el último viernes, visitaron San Nicolás para reunirse con los hermanos Santiago y Manuel Passaglia.

Este grupo de la Séptima está integrado, entre otros, por Juan Cravero (Roque Pérez), Martiniano Valerga (General Alvear), Vladimir Wuovich (Saladillo), Nicolás Morán (Bolivar) y Jorge Ferrarello (Azul), todos con experiencia en haber encabezado boletas y, en algunos casos, ganar elecciones.

 «El grupo se armó con denominadores comunes: todos destratados arriba y todos con el objetivo de competir por las intendencias», dijo a LPO uno de los miembros de este armado 

Además, al armado lo integra el intendente de 25 de Mayo, Ramiro Egüen, que tuvo un paso fugáz por La Libertad Avanza, de donde se fue previo al cierre de listas hacia las últimas legislativas, cuando su espacio jugó con boleta corta y logró imponerse.

«El grupo se armó con denominadores comunes: todos destratados arriba y todos con el objetivo de competir por las intendencias», dijo a LPO uno de los miembros de este armado. Por lo pronto, aseguran no tener definido un alineamiento de escala provincial y nacional.

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«Hablamos muy bien con los Passaglia pero estamos escuchando a todos y veremos con el tiempo qué haremos», agregaron.

Pero sí avisaron que ya está «garantizada» una propuesta seccional del espacio, en caso de no lograr un acuerdo electoral que implique integrar una alianza con paraguas nacional y provincial.

Ahí es donde entra como referencia la experiencia de Hechos, el sello creado por los hermanos Passaglia en la última elección. Además de San Nicolás, a Hechos se sumó el año pasado el intendente PRO de Pergamino, Javier Martínez, además de presentar propuestas locales en todos los distritos del norte bonaerense.

Los hermanos Passaglia en la reunión que mantuvieron con dirigentes de la Séptima el último viernes en San Niçolás.

La confluencia de los dos distritos más fuertes de la Segunda, provocó que Hechos meta tres bancas en la Legislatura bonaerense. «Eso mostró que los armados locales podemos hacer valer nuestra fuerza y no entregarla a las lapiceras de arriba», analizó una fuente del espacio.

Más allá de eso, los Passaglia dieron una señal de perspectiva de expansión provincial del sello, al darle en 2025 la boleta de su espacio a candidatos locales de otras secciones, como pasó en la Quinta con Juan Manazzoni en Tandil pero también en la Séptima con Nicolás Morán y Juan Cravero.

Ya con ese antecedente, se generó el encuentro del último viernes en el municipio nicoleño, reunión articulada por Marcelo Dimaggio, hombre cercano a Sebastián García De Luca y ex armador de Patricia Bullrich.

El potencial volumen electoral preocupa en La Libertad Avanza. «El tema es Ramiro (Egüen), que en 25 de Mayo ganó solo y si hacen un buen armado se quedan con la sección. Y (Ezequiel) Galli que está poniendo huevos ahí también», dijo a LPO una fuente del esquema libertario de Olavarría. 

«Hoy tenemos en la sumatoria el 25 por ciento en votos de la Séptima. Los vamos a hacer valer en cualquier esquema de alianza electoral», señalaron a LPO cerca de este grupo.

Como sea, ese potencial volumen electoral preocupa en La Libertad Avanza. «El tema es Ramiro (Egüen), que en 25 de Mayo ganó solo y si hacen un buen armado se quedan con la sección. Y (Ezequiel) Galli que está poniendo huevos ahí también», dijo a LPO una fuente del esquema libertario de Olavarría.

Por lo pronto, en la nueva construcción seccional señalaron que el objetivo es moverse «en bloque» y armar «de abajo hacia arriba, con territorialismo en los distritos». Eso, a la espera de cómo se va a reordenar el tablero político provincial.

La deuda de las familias alcanzó un nivel crítico: casi 16 millones de personas arrastran obligaciones con los bancos por un promedio de 8,76 millones de pesos, equivalente a cinco salarios y medio, en un contexto donde la mora se disparó y el crédito dejó de ser una herramienta de expansión para convertirse en un atajo desesperado para sostener consumos diarios como comida, transporte y servicios.

Esta situación imposible disparó la mora de las familias con los bancos que llegó al 11,2 por ciento en febrero de 2026, cuadruplicando el nivel registrado un año antes, cuando se ubicaba en el 2,9 por ciento. En paralelo, en las entidades no financieras el incumplimiento alcanza el 28,4 por ciento. Las billeteras virtuales como Mercado Pago aplican tasas feroces que elevan el costo financiero hasta un 200 por ciento, como reveló LPO.

Detrás de estos números aparece un cambio estructural en el uso del crédito, vinculado a un signo de esta etapa del gobierno libertario: la dificultad para llegar a fin de mes. La aparición de compras en cuotas en supermercados, inusual en la Argentina, refleja ese desplazamiento.

El fiasco de los créditos de billeteras virtuales: las tasas pueden superar el 200 por ciento

El fenómeno se vincula con un proceso de estancamiento de ingresos que se profundizó desde mediados de 2025. En ese contexto, el crédito al consumo funcionó como un ingreso complementario que permitió sostener niveles básicos de gasto, pero al costo de un endeudamiento creciente.

Los datos muestran la magnitud del problema. En el sistema bancario hay casi 16 millones de personas endeudadas, mientras que más de 12 millones mantienen obligaciones con fintech y otras entidades no financieras. En estos últimos casos, aunque el monto promedio es menor -1,16 millones de pesos- la tasa de incumplimiento es significativamente más alta.

Detrás de estos números aparece un cambio estructural en el uso del crédito, vinculado a un signo de esta etapa del gobierno libertario: la dificultad para llegar a fin de mes. La aparición de compras en cuotas en supermercados, inusual en la Argentina, refleja ese desplazamiento.

La diferencia en la mora responde, en gran medida, al perfil de los deudores. Las fintech y prestamistas no bancarios suelen captar a sectores con menor capacidad crediticia y mayor fragilidad en sus ingresos, lo que eleva el riesgo de incumplimiento.

Según Daniela Bossio, del Grupo Moneda Desarrollo y Equidad, en el país hay más de 5,4 millones de personas con atrasos superiores a 90 días en sus deudas. En total, sobre un universo de 20 millones de deudores, la mora alcanza niveles récord en las últimas dos décadas.

La ministra de Capital Humano, Sandra Pettovello y su par de Economía, Luis Toto Caputo.

Bossio también advierte sobre el crecimiento de deudores compartidos, es decir, personas que tienen obligaciones simultáneas con bancos y entidades no financieras. Esta superposición agrava la situación, ya que incrementa la carga total de pagos mensuales y reduce la capacidad de respuesta ante imprevistos.

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El problema dejó de ser aislado y se volvió transversal en todo el sistema financiero. Bancos y fintech coinciden en que la mora es hoy una de las principales preocupaciones, al punto de ser considerada una «bomba escondida» que puede condicionar la evolución del crédito en los próximos meses.

Frente a este escenario, las entidades comenzaron a desplegar estrategias para contener el deterioro. La gestión se volvió cada vez más personalizada, con llamados, recordatorios, refinanciaciones y extensión de plazos, en un intento por evitar que los clientes caigan en situaciones de incumplimiento irreversible.

Bancos y fintech coinciden en que la mora es hoy una de las principales preocupaciones, al punto de ser considerada una «bomba escondida» que puede condicionar la evolución del crédito en los próximos meses.

En paralelo, el Gobierno avanza en una reducción de tasas de interés, que le quita sentido al carry trade y empuja la cotización del dolar. El Banco Nación, comenzó a recortar las tasas para pymes del 25 al 20 por ciento anual para capital de trabajo a 12 meses, mientras que también bajó el descuento de cheques del 28 al 23 por ciento. En la misma línea, el Banco Provincia redujo sus líneas productivas, con tasas que pasaron del 40 al 38 por ciento. Esta política también responde a la necesidad de aliviar la carga financiera de hogares y empresas, en un contexto donde la mora creciente amenaza al sistema.

Aun así, la baja de tasas no necesariamente llega a todos los sectores. Mientras algunas líneas productivas se abaratan, los préstamos personales siguen mostrando costos elevados: con una inflación interanual cercana al 32 por ciento, las tasas de los créditos al consumo se mantienen en torno al 62 al 65 por ciento nominal anual. Esta brecha limita la capacidad de recuperación del crédito a las familias y mantiene restringido el acceso al financiamiento.

El resultado es un escenario en el que el endeudamiento sigue siendo alto, pero la capacidad de pago se debilita. La combinación de ingresos estancados, crédito caro y uso cada vez más cotidiano de la financiación configura un cuadro donde la deuda deja de ser una herramienta de desarrollo y se convierte en un síntoma de fragilidad económica.

La crisis de la construcción está complicando los planes de Marcelo Mindlin en Loma Negra. Las acciones de Loma Negra atraviesan un momento delicado, marcado por el cambio en su conducción, fundamentos complicados y la caída de la construcción que condiciona su desempeño en el mercado.

Durante más de dos décadas, la compañía estuvo bajo la órbita de capitales brasileños, primero con Camargo Correa y luego a través de InterCement. Esa relación se convirtió en un factor de incertidumbre creciente en los últimos años, a medida que la controlante acumulaba una deuda superior a los USD 2.000 millones y entraba en un proceso de recuperación judicial en Brasil en 2024. El riesgo latente era una eventual venta de activos para hacer frente a sus compromisos.

Ese capítulo se cerró el 6 de abril de 2026, cuando el empresario Marcelo Mindlin, a través de Latcem y junto a Redwood Capital Management y Moneda-Patria Investments, tomó el control de InterCement tras la homologación de su reestructuración.

Bruno Bonacina Rogliano, asesor financiero en Bull Market Brokers, tiene una mirada positiva del desembarco de Mindlin. «Es el mismo empresario que construyó Pampa Energía pacientemente y que conoce los ciclos de infraestructura en Argentina mejor que nadie, no el perfil de inversor financiero que entra a hacer una salida rápida», afirmó Rogliano.

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El nuevo esquema accionario, con Latcem controlando el 38,7%, trajo un cambio clave en la percepción del mercado. No solo se despejó el riesgo financiero de la controlante, cuya deuda fue reprogramada hasta 2031 sin vencimientos relevantes en el corto plazo, sino que además ingresó un perfil inversor con experiencia en ciclos largos de infraestructura.

Para Loma Negra, desaparece el «overhang» que pesaba sobre la acción y se suma un refuerzo de capital de USD 110 millones para sostener la operación. Pero eso no implica que el camino esté despejado. Bonacina lo resumió con claridad al señalar que «todo esto ocurre sobre un balance operativo que todavía muestra las cicatrices de 2025», marcando que el cambio financiero convive con desafíos operativos vigentes.

Mindlin es el mismo empresario que construyó Pampa Energía pacientemente y que conoce los ciclos de infraestructura en Argentina mejor que nadie, no el perfil de inversor financiero que entra a hacer una salida rápida.

En términos operativos, la compañía todavía arrastra las secuelas de un 2025 débil. El EBITDA cayó a USD 146 millones desde los USD 198 millones del año anterior, con márgenes presionados y una recuperación de volúmenes más lenta de lo esperado. La demanda de cemento creció apenas 5,6%, reflejando un sector de la construcción que nunca terminó de despegar.

Aun así, hubo algunos indicios de piso. En concreto, el negocio de hormigón creció 62% interanual en volúmenes y el segmento ferroviario mejoró su rentabilidad. Además, la empresa mantiene una estructura financiera razonable, con deuda neta de USD 183 millones y un apalancamiento de 1,47x.

En el mercado, esa combinación de señales se traduce en cautela. El ADR en la Bolsa de Nueva York cotiza a cerca de USD 11 y acumula un año y medio de lateralización.

En este punto, Martín D’Odorico, director de Guardian Capital, indicó que la situación «no es casualidad» porque «la compañía cementera cuyo negocio depende en buena medida de la obra pública pagó el costo de la política de ajuste fiscal del Gobierno de Milei, que frenó de manera abrupta la inversión estatal en infraestructura».

A esto se sumó el encarecimiento de los costos de construcción, que frenó proyectos privados y postergó decisiones de inversión.

«Loma Negra presenta fundamentos operativos sólidos y una estructura financiera relativamente robusta. Sin embargo, la dinámica del precio de la acción refleja su elevada exposición al ciclo económico y, en especial, al de la construcción, que aún muestra signos de debilidad y alta volatilidad», comentó Gustavo Araujo, jefe de Investigación en Criteria.

El negocio de Loma Negra depende en buena medida de la obra pública y pagó el costo de la política de ajuste fiscal del Gobierno de Milei, que frenó de manera abrupta la inversión estatal en infraestructura

«La compañía ha evidenciado presión sobre márgenes en un contexto de costos crecientes y cierta limitación en la capacidad de trasladarlos a precios. Hacia adelante, el potencial de apreciación está condicionado a una recuperación más sostenida de la actividad, tanto en obra privada como, en especial, pública. En este marco, la tesis de inversión luce más dependiente del ciclo macro que de drivers idiosincráticos», añadió.

Sin embargo, empiezan a aparecer factores que podrían cambiar el escenario. Por un lado, el Gobierno habilitó a varias provincias (como Córdoba, Santa Fe y Mendoza) a licitar y gestionar rutas bajo esquemas de concesión con peaje.

Por otro lado, la construcción privada mostró señales de recuperación: en el primer trimestre de 2026, los metros cuadrados registrados crecieron cerca de un 20% interanual.

En este marco, el consenso de analistas proyecta un crecimiento de ventas de Loma Negra del 25% para 2026, con recomendación de compra y un precio objetivo cercano a USD 15 por acción, lo que implicaría un potencial de suba de alrededor del 30%.