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Esta mañana, el Intendente Marcelo Orazi hizo entrega de presentes a Mabel Sanhueza y Virginia Barresi, quienes se jubilaron hace unos días después de muchos años prestando servicios en la Municipalidad de Villa Regina. Mabel se desempeñaba en el Departamento de Compras y Virginia lo hacía en el área de Tesorería. El Intendente Orazi les…

 

El horizonte de la gestión de Daniel Passerini puede ser muy distinto si Diego Santilli firma el expediente a través del cual habilita a la Municipalidad de Córdoba a tomar una deuda internacional que le permitirá al intendente capitalino postergar hasta la próxima gestión el pago correspondiente al saldo de la deuda en dólares que tomó Ramón Mestre y que, luego, Martín Llaryora rolleó.

Se trata de un paquete de asistencia de 100 millones de dólares con dos años de gracia que tiene como garantía la coparticipación federal. Por este punto, lo debe autorizar la Jefatura de Gabinete y, en paralelo, el Ministerio de Economía de la Nación. Lo que deben hacer los ministros es autorizar que la coparticipación federal (de la Municipalidad y de la Provincia) funcione como garantía del préstamo que tendrá que devolver el próximo intendente. La autorización no implica ningún desembolso para el Estado nacional, pero le daría a la gestión de Passerini oxígeno financiero.

La deuda original que tomó Mestre era de 150 millones de dólares (unos 180 millones finales al sumarse intereses). Hasta ahora, Passerini pagó unos 100 millones. La nueva deuda permitiría saldar los bonos de Mestre (75 millones de dólares) y que Passerini transite el último año y medio de gestión con un horizonte financiero despejado. En la gestión, una situación así le permitiría al peronismo capitalino recuperar la iniciativa política y facilitarle a Llaryora la reelección, hoy en jaque por el deterioro de las cuentas municipales.

Es una paradoja: cuando era intendente y rolleó la deuda, Llaryora logró un aire financiero que le facilitó su ajustado triunfo en 2023. Como se recordará, en aquella elección fue clave el aval del electorado de la ciudad de Córdoba. La bomba le explotó a su sucesor (Passerini); y ahora, por el impacto en la gestión municipal, las esquirlas hieren la reelección de Llaryora. Todo lo que no funciona en la ciudad capital se le reprocha a él. Entonces, para salvar su reelección, Llaryora debe salvar las finanzas de Passerini.

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Ya está en eso. Dispuso 130 mil millones de pesos a través de la Agencia de Inversión para obras de asfalto, cordón cuneta, desagües y señalética en la ciudad de Córdoba. El pago de ese préstamo es con fórmula fernet: 70/30. El porcentaje mayor lo afronta la Provincia; y el resto queda para la Municipalidad capitalina. Las obras ya fueron licitadas y comenzarán en agosto, lo que le dará impulso antes de las elecciones de 2027, que quizá se hagan en abril/mayo. Pero lo importante para el plan electoral del PJ es refinanciar la deuda en dólares.

Se espera que en los próximos días Santilli autorice a Llaryora a ser el garante de la deuda de Passerini. «No hay recursos nacionales, sólo una caución sobre la coparticipación federal que recibe la Provincia. Asimismo, la Ciudad pone en garantía su propia coparticipación. Técnicamente, no debería haber objeciones de Santilli, pero esto es política», dice un funcionario municipal al tanto de las negociaciones.

De estas participan funcionarios top de ambas administraciones cordobesas. Passerini y su secretario de Administración, Sergio Lorenzetti; y el jefe de Gabinete de Llaryora, Manuel Calvo, y el ministro de Economía provincial, Guillermo Acosta.

El aval para la toma de nueva deuda servirá para pagar los bonos Mestre que están en poder del Grupo Moneda, actualmente en manos del brasileño Patria Investmets. El jefe de Moneda en Chile es Pablo Echeverria, el administrador de la fortuna de Sebastián Piñeira. Hay tres pagos pendientes consecutivos desde septiembre, cada uno por unos 25 millones de dólares.

 

 

Durante los últimos dos años, la inteligencia artificial convirtió a Wall Street en el gran protagonista de los mercados financieros. Nvidia, Microsoft, Meta y el resto de las ‘Siete Magníficas’ impulsaron al S&P 500 a máximos históricos. Sin embargo, detrás de ese liderazgo empieza a gestarse otro movimiento: los grandes fondos internacionales vuelven a mirar hacia Asia y esa tendencia comienza a replicarse entre los inversores argentinos.

El disparador más reciente fue la salida a cotización de la surcoreana SK Hynix en el Nasdaq. La compañía, uno de los principales fabricantes mundiales de memorias HBM utilizadas para inteligencia artificial y proveedor estratégico de Nvidia, debutó en Wall Street en una de las operaciones más relevantes del año. Aunque se trata de una empresa coreana, su llegada volvió a poner el foco sobre todo el ecosistema tecnológico asiático.

El cambio responde, en gran medida, a una cuestión de valuaciones. Mientras el mercado estadounidense continúa cerca de máximos históricos, los inversores comenzaron a buscar oportunidades en regiones donde las acciones todavía cotizan con descuentos importantes.

Mariano Dragani, operador financiero, explicó que el fenómeno responde a una rotación global de carteras. Según sostuvo, Wall Street ya no ofrece el margen de seguridad que tenía hace algunos años y, en ese contexto, los mercados asiáticos vuelven a ganar atractivo entre los grandes fondos internacionales.

Las acciones menos conocidas para aprovechar el boom de la IA

La mejora en la percepción sobre China también tiene fundamentos macroeconómicos. Milo Farro, research de Rava Bursátil, señaló que «en las últimas semanas la percepción de los inversores sobre los activos chinos comenzó a mejorar, impulsando el ingreso de capitales hacia bonos y acciones del país, al consolidarse como una alternativa de diversificación frente a la volatilidad de los mercados globales».

En las últimas semanas la percepción de los inversores sobre los activos chinos comenzó a mejorar, impulsando el ingreso de capitales hacia bonos y acciones del país, al consolidarse como una alternativa de diversificación frente a la volatilidad de los mercados globales.

El analista destacó además que el Banco Popular de China reafirmó recientemente que mantendrá una política monetaria expansiva y ampliará el apoyo financiero para estimular el consumo interno, una señal que fue bien recibida por el mercado al apuntalar las expectativas de recuperación de la economía.

Ese renovado interés ya se refleja en las recomendaciones de los brokers locales, que comenzaron a dedicar mayor espacio al análisis de empresas chinas. Entre las compañías más mencionadas aparecen Alibaba, Baidu, JD.com, NIO y otras firmas vinculadas al desarrollo de inteligencia artificial, comercio electrónico y vehículos eléctricos.

Una planta de SK Hynix en Incheon, Corea del Sur,

Para los inversores argentinos, además, el acceso resulta cada vez más sencillo. Farro explicó que quienes quieran sumar exposición al mercado chino pueden hacerlo a través del ETF FXI, que reúne a las principales compañías del país, o mediante CEDEARs disponibles en BYMA, como los de Alibaba, Baidu, JD.com y NIO.

Dragani considera que el cambio excede la coyuntura bursátil y responde a una transformación más profunda del mapa tecnológico mundial. Explicó que Corea domina la producción de memorias para inteligencia artificial, Taiwán lidera la fabricación de chips, China desarrolla aceleradores propios de IA y Japón vuelve a ganar relevancia como proveedor de materiales y equipamiento para semiconductores.

Quienes quieran sumar exposición al mercado chino pueden hacerlo a través del ETF FXI, que reúne a las principales compañías del país, o mediante CEDEARs disponibles en BYMA, como los de Alibaba, Baidu, JD.com y NIO.

No obstante, ambos especialistas advierten que el mercado chino continúa presentando riesgos superiores a los de Estados Unidos. Farro remarcó que «China es un mercado para invertir de forma cíclica y desde un perfil agresivo, no con un enfoque de largo plazo, al menos por ahora». Las tensiones comerciales con Estados Unidos y la incertidumbre regulatoria siguen siendo factores que pueden provocar episodios de elevada volatilidad.

En el mismo sentido, Dragani recordó que el negocio de los semiconductores continúa siendo altamente cíclico y que buena parte del mercado coreano depende de la evolución de apenas dos compañías, Samsung y SK Hynix, una concentración que obliga a mantener una adecuada diversificación de cartera.

Pese a esos riesgos, el mensaje que comienza a instalarse entre los analistas es claro: la inteligencia artificial seguirá siendo el principal motor de los mercados, pero esa historia ya no se escribirá exclusivamente en Silicon Valley.