El gobierno de Axel Kicillof avanzó con la refinanciación de la deuda pública de la provincia y licitó títulos en pesos y a tasa variable destinados a cancelar deuda.
Se trata de dos títulos. Uno en pesos a tasa variable con vencimiento el 30 de abril de 2027. Y el otro en pesos ajustables por CER a cupón de interés con vencimiento el 28 de abril de 2028. La fecha de emisión de ambos es el 30 de abril y el primero ofrece un monto nominal de 139.829.000.000 pesos, mientras que el segundo ofrece 203.208.000.000 pesos.
En el último informe de deuda pública publicado por el ministerio de Economía en enero, el gobierno estima que las métricas de deuda muestran «parámetros saludables» con un stock medido en dólares estabilizado alrededor de los valores actuales desde 2020 e indicadores de sostenibilidad -como el ratio de deuda vs. producto bruto geográfico- en niveles históricamente bajos.
Además, hacia el interior de la deuda en Economia observan una mejor composición, con la deuda local y la porción de organismos multilaterales ganando mayor peso relativo en detrimento de los bonistas externos.
En tanto, casi el 80% de la variación del stock de deuda medido en pesos entre diciembre de 2025 y diciembre de 2024 responde al efecto conjunto del tipo de cambio y la inflación a nivel nacional, mientras las refinanciaciones de deuda y las nuevas emisiones del mercado representan apenas 13% de la variación total anual.
El 81,6% de la deuda de la provincia de Buenos Aires está constituida por bonos (60,2% del total de deuda son bonos Ley Internacional y 21,3% Bonos Ley Local). Mientras tanto, los préstamos con agencias multilaterales de crédito representan el 17,4% del stock de deuda.
El 72,9% de la deuda pública al 31 de diciembre de 2025 está denominada en dólares (pagaderos en dólares); 9,4% denominada en dólares (pagaderos en pesos y bajo legislación local); 11,9% está denominada en pesos; 5,3%
en euros y 0,4% en otras monedas. En tanto, en lo que respecta al perfil de vencimientos de la deuda al 31 de diciembre de 2025, el 85,5% de los vencimientos se concentraron en el mediano y largo plazo.
La deuda de las familias alcanzó un nivel crítico: casi 16 millones de personas arrastran obligaciones con los bancos por un promedio de 8,76 millones de pesos, equivalente a cinco salarios y medio, en un contexto donde la mora se disparó y el crédito dejó de ser una herramienta de expansión para convertirse en un atajo desesperado para sostener consumos diarios como comida, transporte y servicios.
Esta situación imposible disparó la mora de las familias con los bancos que llegó al 11,2 por ciento en febrero de 2026, cuadruplicando el nivel registrado un año antes, cuando se ubicaba en el 2,9 por ciento. En paralelo, en las entidades no financieras el incumplimiento alcanza el 28,4 por ciento. Las billeteras virtuales como Mercado Pago aplican tasas feroces que elevan el costo financiero hasta un 200 por ciento, como reveló LPO.
Detrás de estos números aparece un cambio estructural en el uso del crédito, vinculado a un signo de esta etapa del gobierno libertario: la dificultad para llegar a fin de mes. La aparición de compras en cuotas en supermercados, inusual en la Argentina, refleja ese desplazamiento.
El fenómeno se vincula con un proceso de estancamiento de ingresos que se profundizó desde mediados de 2025. En ese contexto, el crédito al consumo funcionó como un ingreso complementario que permitió sostener niveles básicos de gasto, pero al costo de un endeudamiento creciente.
Los datos muestran la magnitud del problema. En el sistema bancario hay casi 16 millones de personas endeudadas, mientras que más de 12 millones mantienen obligaciones con fintech y otras entidades no financieras. En estos últimos casos, aunque el monto promedio es menor -1,16 millones de pesos- la tasa de incumplimiento es significativamente más alta.
Detrás de estos números aparece un cambio estructural en el uso del crédito, vinculado a un signo de esta etapa del gobierno libertario: la dificultad para llegar a fin de mes. La aparición de compras en cuotas en supermercados, inusual en la Argentina, refleja ese desplazamiento.
La diferencia en la mora responde, en gran medida, al perfil de los deudores. Las fintech y prestamistas no bancarios suelen captar a sectores con menor capacidad crediticia y mayor fragilidad en sus ingresos, lo que eleva el riesgo de incumplimiento.
Según Daniela Bossio, del Grupo Moneda Desarrollo y Equidad, en el país hay más de 5,4 millones de personas con atrasos superiores a 90 días en sus deudas. En total, sobre un universo de 20 millones de deudores, la mora alcanza niveles récord en las últimas dos décadas.
La ministra de Capital Humano, Sandra Pettovello y su par de Economía, Luis Toto Caputo.
Bossio también advierte sobre el crecimiento de deudores compartidos, es decir, personas que tienen obligaciones simultáneas con bancos y entidades no financieras. Esta superposición agrava la situación, ya que incrementa la carga total de pagos mensuales y reduce la capacidad de respuesta ante imprevistos.
El problema dejó de ser aislado y se volvió transversal en todo el sistema financiero. Bancos y fintech coinciden en que la mora es hoy una de las principales preocupaciones, al punto de ser considerada una «bomba escondida» que puede condicionar la evolución del crédito en los próximos meses.
Frente a este escenario, las entidades comenzaron a desplegar estrategias para contener el deterioro. La gestión se volvió cada vez más personalizada, con llamados, recordatorios, refinanciaciones y extensión de plazos, en un intento por evitar que los clientes caigan en situaciones de incumplimiento irreversible.
Bancos y fintech coinciden en que la mora es hoy una de las principales preocupaciones, al punto de ser considerada una «bomba escondida» que puede condicionar la evolución del crédito en los próximos meses.
En paralelo, el Gobierno avanza en una reducción de tasas de interés, que le quita sentido al carry trade y empuja la cotización del dolar. El Banco Nación, comenzó a recortar las tasas para pymes del 25 al 20 por ciento anual para capital de trabajo a 12 meses, mientras que también bajó el descuento de cheques del 28 al 23 por ciento. En la misma línea, el Banco Provincia redujo sus líneas productivas, con tasas que pasaron del 40 al 38 por ciento. Esta política también responde a la necesidad de aliviar la carga financiera de hogares y empresas, en un contexto donde la mora creciente amenaza al sistema.
Aun así, la baja de tasas no necesariamente llega a todos los sectores. Mientras algunas líneas productivas se abaratan, los préstamos personales siguen mostrando costos elevados: con una inflación interanual cercana al 32 por ciento, las tasas de los créditos al consumo se mantienen en torno al 62 al 65 por ciento nominal anual. Esta brecha limita la capacidad de recuperación del crédito a las familias y mantiene restringido el acceso al financiamiento.
El resultado es un escenario en el que el endeudamiento sigue siendo alto, pero la capacidad de pago se debilita. La combinación de ingresos estancados, crédito caro y uso cada vez más cotidiano de la financiación configura un cuadro donde la deuda deja de ser una herramienta de desarrollo y se convierte en un síntoma de fragilidad económica.
La Séptima (centro bonaerense) fue la única sección electoral de la provincia donde La Libertad Avanza no metió legisladores en septiembre del año pasado. Desde entonces, la interna seccional está envuelta en una vorágine de cruces y portazos que muestran sus picos máximos de tensión por estos días.
Luego del portazo que la concejal Adela Casamayor dio en Olavarría para pasarse al Partido Libertario, ahora la rebelión de concejales se expande a Azul, donde Saúl Lucero expuso sus reproches al armado libertario y llamó a «despegarse un poco del Gobierno nacional».
«Pasamos a ser leones de circo, obligados a actuar como ellos quieren, cuando nuestra responsabilidad es representar a los vecinos y no limitarse únicamente a los intereses del Gobierno nacional», dijo Lucero en declaraciones a La Cien Azul.
Y agregó: «Hace un tiempo vengo evaluando la posibilidad de separarme del bloque. Las tensiones surgen, justamente por mi forma de votar. No considero que debamos actuar como marionetas».
Pasamos a ser leones de circo, obligados a actuar como ellos quieren, cuando nuestra responsabilidad es representar a los vecinos y no limitarse únicamente a los intereses del Gobierno nacional
Según detallaron a LPO fuentes libertarias en la Séptima, el estallido también se registra en otras ciudades de la sección, como Tapalqué. Además, advierten que en el bloque libertario de Azul, además de Lucero, hay una concejal que mantiene una postura similar.
Todo eso representa un desafío concreto a Pablo Di Salvo, dirigente precisamente con base en Azul que, en diciembre pasado, fue designado coordinador seccional por Sebastián Pareja, en reemplazo de Alejandro Speroni, que encabezó la boleta libertaria que fracasó en su intento de acceder al Senado bonaerense.
Desde su llegada, Di Salvo es blanco de acusaciones internas. Primero por parte de Casamayor, que lo denunció por «aprietes» para posar en una foto de unidad del bloque libertario en Olavarría de la que la concejal se arrepintió, para luego avanzar con las acusaciones.
La atomización libertaria en las dos principales ciudades de la sección recrudece reclamos internos que también van de la mano con las designaciones en las oficinas locales de Anses y Pami.
«Los nombramientos en las dependencias nacionales siempre recaen en las mismas personas que buscan posicionarse», dijo Lucero.
En Olavarría, en tanto, resuena en la interna libertaria el mensaje que Alejandro Carrancio dio esta semana a una radio local. Ahí, adelantó que las candidaturas locales de 2027 hay que buscarlas en quienes fueron al encuentro de Suipacha.
«Si ahora quieren bajar línea y ordenar, se les pasó el tiempo», dijo a LPO un dirigente de la interna libertaria en la Séptima en rebelión a las directivas de Pareja y sus armadores seccionales
A esa actividad, desde Olavarría fueron la coordinadora Celeste Arouxet y su mano derecha, el concejal y titular del Pami local, Guillermo Lascano. Ambos, son cada vez más resistidos por el pan-libertarismo olavarriense, que acelera sus reuniones por fuera de los coordinadores puestos por Pareja.
«Si ahora quieren bajar línea y ordenar, se les pasó el tiempo», dijo a LPO una voz de la interna que evidenció su malestar con el mensaje de Carrancio, que hace pie en la sección a través de la diputada Geraldine Calvella.
El azuleño Di Salvo también suma críticas: «Se subió al caballo y está tomando malas decisiones», sostuvo otro dirigente consultado. Mientras tanto, circula la versión de un regreso de Speroni al armado seccional de la mano de Carrancio, ahora para controlar a los concejales libertarios, movida que ya tiene a Lilia Lemoine como principal impulsora.
Los diputados Guillermo Michel, Victoria Tolosa Paz y Emir Félix, el intendente Federico Achával y el auditor Juan Manuel Olmos lanzaron la convocatoria a un plenario en Parque Norte para este viernes, con el propósito de reunir alrededor de mil militantes peronistas y discutir una agenda que trascienda los debates que, a su criterio, le impiden a la fuerza política tender puentes con la sociedad.
La intención de los impulsores es ordenar la jornada en tres paneles temáticos: «Desarrollo federal sostenible», «Trabajo y Producción» y «Economía con inclusión».
El armado del espacio es una apuesta para eludir la feroz pelea interna entre La Cámpora y el Movimiento Derecho al Futuro (MDF), la agrupación de Axel Kicillof. Se produce, además, poco después que Máximo Kirchner saliera a criticar públicamente la idea de construir «un frente anti Milei».
En efecto, los organizadores avisaron de la jugada tanto al gobernador bonaerense como al diputado Kirchner, pese a que no los invitaron. También se encargaron de que supieran de la iniciativa Martín Llaryora y Ricardo Quintela, por mencionar dos jefes territoriales con aspiraciones presidenciales, sin convidarles con la entrada al predio.
Uno de los responsables aseguró ante LPO que habló del lanzamiento con Cristina Kirchner. «Ella deja correr, y después se verá», conjeturó.
Desde la apelación para identificarse con la idea de un «peronismo federal», los legisladores e intendentes que diseñaron la movida reclaman un modelo que contenga las demandas de las provincias, como una articulación superadora de las cuestiones recortadas a las necesidades del AMBA. Eso los pone, casi automáticamente, en tensión con la conducción del PJ a nivel nacional, que responde a Cristina y sigue reivindicando los años de los gobiernos kirchneristas.
Juan Manuel Olmos.
«No se puede seguir defendiendo por una cuestión ideológica que el déficit no es malo, hay una cuestión técnica y nadie puede estar en contra de una macro ordenada», aducen. Ponen como ejemplo los albores de la presidencia de Néstor Kirchner y su celo por los superávit gemelos.
Por otra parte, y como es de rigor, plantean la importancia de definir un programa pero el carácter incipiente de la conversación entre los dirigentes que empujan la creación de este ámbito conspira contra el arribo a síntesis consistentes acerca de qué hacer con el endeudamiento con el Fondo Monetario Internacional (FMI), el comercio exterior y las retenciones o las tarifas, más allá de las consideraciones generales. «Es muy pronto para cuestiones concretas, lo tenemos que discutir para que no nos pase lo que ocurrió en el gobierno del Frente de Todos, nos hacemos cargo», asumen.
No se puede seguir defendiendo por una cuestión ideológica que el déficit no es malo, hay una cuestión técnica y nadie puede estar en contra de una macro ordenada.
En efecto, uno de los dirigentes consultados estima que los vencimientos del FMI no son «impagables», pero que «es necesario acrecentar las exportaciones».
En cuanto a las retenciones, subrayan que los diputados de UP que responden a los gobernadores se impusieron frente a sus colegas de la Capital Federal y Gran Buenos Aires cuando se votó el acuerdo Mercosur-UE. «Fuimos 47 contra 34 y ahí se le pone un tope a las retenciones, porque hay que escuchar el interior productivo, no hay que enamorarse de una herramienta de política económica», afirmaron.
Sobre las tarifas fueron categóricos, reavivando la histórica desventaja de las provincias contra la portentosa Buenos Aires desde la conformación del Estado a partir de 1860. «¿Por qué los cordobeses, los mendocinos o los habitantes de cualquier otra provincia tienen que pagar un boleto muchísimo más caro que acá? El tema de las tarifas es importante ahora en el AMBA por la política de Milei pero para el resto del país es algo con lo que conviven hace años», contestaron.
Como sea, tuvieron un pronunciamiento más claro al ser consultados sobre la eliminación de las primarias que pretende el gobierno. «Nosotros necesitamos las PASO», concluyeron.
Toto Caputo desembarca en el armado territorial de La Libertad Avanza. Lo hace en Tigre, distrito insignia del descalabro libertario en la provincia, con múltiples líneas internas en disputa.
El elegido es Miguel Schmukler, un abogado que funge de comodín del ministro de Economía en varios organismos y que fija domicilio en un barrio privado de Benavídez.
El lanzamiento fue este lunes en un encuentro que parte del equipo económico de Caputo tuvo con empresarios y comerciantes de Tigre. «De la macro a la micro», se denominó la actividad que -argumentaron- apunta a «una bajada del Ministerio de Economía a un contacto más directo con la gente».
Como había anticipado LPO, las versiones de un nombramiento de Schmukler como coordinador distrital en reemplazo de José De los Ríos ya había recrudecido las tensiones internas en el ya descontrolado armado libertario de Tigre.
«La política de La Libertad Avanza de la provincia de Buenos Aires parece una gran bolsa de gatos, es una cosa de locos, no podés creer las cosas que hacen, demasiado amateur», había estallado la semana pasada el ex PRO Segundo Cernadas.
En la interna libertaria algunos atribuían parte del malestar del ahijado de Patricia Bullrich en la incipiente llegada de Schmukler como mandamás local del partido.
«Desde mi rol hoy de articulador y coordinador del territorio, vamos a tratar de armar una Libertad Avanza competitiva en Tigre», dijo Schmukler tras la charla en la que estuvo acompañado de la mesa chica de Toto Caputo: José Luis Daza, Federico Furiase, Federico Núñez y Martín Vauthier.
Por lo pronto, muchos libertarios tigrenses lo miran de reojo. «No lo conozco», dijo a LPO un concejal de LLA Tigre que también admitió que Schmukler «aún no» lo contactó para presentarle credenciales.
Las tensiones son insoslayables ya que hay quienes creen que la llegada de Schmukler, lejos de armonizar, abrirá un nuevo frente de disputa interna a 2027, donde ya existen los cortocircuitos entre concejales de Pareja, Nicolás Scioli, Cernadas y hasta concejales que jugaron el año pasado con el Partido Libertario.
En esa atmósfera, muchos libertarios tigrenses lo miran de reojo. «No lo conozco», dijo a LPO un concejal de LLA Tigre que también admitió que Schmukler «aún no» lo contactó para presentarle credenciales.
El cambio de coordinación en Tigre se da en medio de los fuertes cambios que Sebastián Pareja está haciendo de mandos distritales en la Primera, donde también modificó las conducciones en Pilar, Campana e Ituzaingó.
Luego de filtrar la versión de que concejales electos por La Libertad Avanza cobraron 5 mil dólares por voto para levantar la mano con el peronismo en algunos distritos, Lilia Lemoine ahora puso a su abogado Hernán Seivane a armar una base de datos que haga un seguimiento del voto de cada concejal libertario.
«Esto es un ‘rumor de pasillo’, por ahora», dijo en X la diputada sobre las supuestas coimas. Enseguida, fue cruzada por los tuiteros enlistados en Las Fuerzas del Cielo, que le marcaron que algunos de los concejales que votaron en sintonía con bloques del PJ en el conurbano fueron puestos en las listas por Sebastián Pareja.
Este nuevo fuego cruzado entre Lilia y los tuiteros de Santiago Caputo, que se suma al cruce reciente de la diputada y el Gordo Dan, forma parte de una estrategia del karinismo de poner a Lemoine a disputarle el territorio digital a los celestiales.
En esa línea fue la reunión que este lunes mantuvieron Sebastián Pareja, Sevaine y dirigentes del norte del Conurbano. Minutos después de ese encuentro, el abogado de Lilia y activo tuitero hizo un extenso posteo en el que salió a apoyar a Pareja y a uno de sus armadores más cuestionados por los celestiales, Ramón «Nene» Vera.
Algunos piensan que se eligió un presidente por Twitter. Saben que sirve generar contenido para la batalla cultural y distribuirlo en todas las redes. No sirve querer meter a Karina Milei en un cajón de muertos.
«Algunos piensan que se eligió un presidente por Twitter. Saben que sirve generar contenido para la batalla cultural y distribuirlo en todas las redes. No sirve querer meter a @KarinaMileiOk en un cajón de muertos», dijo el abogado de Lilia, que acusó «una doble moral motivada e influenciada por un par de influencers que buscan romper el espacio liberal».
El abogado de Lemoine, Hernán Seivene, este lunes con el Nene Vera y Pareja.
Decididamente alineado a Pareja, el abogado tuitero de Lemoine comparó al armador de Karina con San Martín: «Sebastián es una persona que escucha y que sabe organizar. ¿Que hubo una derrota en 2025? Sí. ¿O acaso San Martín no perdió la batalla de Cancha Rayada?»
Un dirigente cercano a Pareja confirmó a LPO que, con los posteos «encendidos» de Lilia y su abogado tuitero, el karinismo busca «que haya alguien que conteste en las redes al ejército digital de Caputo». La contradicción es evidente. Días atrás, Pareja intentó bajarle el precio a la ofensiva digital de los celestiales: «No opinamos de cruces en redes», afirmó.
Ahora han revisado esa idea y cerca de Pareja quieren armar su propio ejército de trolls. «Es darle armas digitales a la territorialidad», intentó intelectualizar otro dirigente de Pareja, que vaticinó: «Sí la territorialidad agarra algo de fuerza en lo digital, es el certificado de defunción de Las Fuerzas del Cielo».
Lo que no entiende Lilia, Pareja y los Menem es que atrás de Santiago hay una máquina de trolls, pero también muchos militantes orgánicos que no le responde a nadie y simplemente se sienten parte de ese espacio.
«Porque si no es un monólogo de ataques y reproches», agregó. Pero no está fácil. Cerca de Pareja recuerdan como una experiencia «fallida» el sello de «Los Inquebrantables», que los Menem habían promovido con un perfil beligerante en X para polemizar con los seguidores de Caputo y terminó desvaneciéndose.
«Lo que no entiende Lilia, Pareja y los Menem es que atrás de Santiago hay una máquina de trolls, pero también muchos militantes orgánicos que no le responde a nadie y simplemente se sienten parte de ese espacio», explicó a LPO un dirigente de las Fuerzas del Cielo.
Pero como Lemoine es Lemoine, en medio de sus peleas con el Gordo Dan, hizo correr la versión que «concejales que entraron por La Libertad Avanza ahora votan los proyectos kirchneristas y se dan vuelta por plata». Lo curioso es que esas listas las armó Pareja, a quien Lemoine supuestamente defiende.
Acaso ajeno a esos detalles, el abogado Seivane expuso el caso de la concejal de Morón, Alejandra Liquitay: «baja, da quorum, habilita un aumento del 30% de tasas… y después vota en contra para la tribuna. Una coreografía perfecta. ¿Casualidad?», dijo.
Traductor te Ama, un destacado tuitero de Las Fuerzas del Cielo, aprovechó para cruzarlo: «El abogado de Lilia Lemoine dice que la concejal Alejandra Liquitay (LLA) habría aceptado algo para bajar y dar quórum para habilitar un aumento de tasas. Liquitay fue puesta por Ariel Diwan que fue puesto por Mantequilla Pareja», posteó.
Pareja, Karina y Santilli en el acto de Suipacha.
Frente a esa discusión, cerca de Lemoine intentaron corregir el rumbo y aclararon que la intención de la base de datos para controlar el voto de los concejales de LLA es «más que nada desenmascarar a los del PRO que votan con los intendentes peronistas».
Una acusación que acaso se contradice con la decisión de Karina Milei de invitar a Diego Santilli, que sigue afiliado al PRO, al acto que La Libertad Avanza organizó este fin de semana en Suipacha.
La presencia de Santilli incomodó a algunos dirigentes de Pareja que tienen en sus municipios a dirigentes que responden al ministro del Interior, que buscan disputarle la candidatura a la intendencia en 2027.
Pero más grande fue la bronca -contra el propio Pareja, que fue el organizador- porque en la actividad ni siquiera sirvieron café. «El break del mediodía eran los food trucks que estaban afuera y era todo garpar. Acá solo Adorni la pasa bien», se quejó un dirigente que estuvo en Suipacha, que habló de un acto «auto celebratorio para mostrarle a los del PRO que el armado es de LLA».
