Bioceres tiene hasta marzo para mejorar la cotización o la bajan del Nasdaq
Bioceres Crop Solutions logró extender su permanencia en el Nasdaq, aunque la compañía todavía enfrenta importantes desafíos financieros y operativos.
La bolsa tecnológica estadounidense le concedió un nuevo período de 180 días para recuperar el precio mínimo exigido de USD 1 por acción, mientras que sus papeles fueron trasladados a un segmento con menores requisitos de cotización.
La decisión fue comunicada por la empresa ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) y establece como nueva fecha límite el 15 de marzo de 2027. Para recuperar el cumplimiento, las acciones de Bioceres deberán cerrar por encima de USD 1 durante al menos diez ruedas consecutivas.
El nuevo plazo evita, por ahora, una eventual salida del mercado estadounidense, pero no resuelve por sí mismo los problemas que atraviesa la compañía. Bioceres indicó que analizará distintas alternativas para alcanzar el requisito de cotización, entre ellas un reverse split, una operación que reduce la cantidad de acciones en circulación y aumenta proporcionalmente su precio, sin modificar el valor económico de la compañía.
Al momento de la decisión, las acciones se encontraban por debajo de los USD 0,50 y llegaron a ubicarse en torno a USD 0,39. Por lo tanto, recuperar el nivel exigido por Nasdaq implica más que una mejora marginal en la cotización.
Una mejora en los resultados, pero con un balance exigido
En paralelo con la situación bursátil, el ejercicio fiscal cerrado el 30 de junio mostró algunos avances derivados del programa de reducción de costos.
Durante el cuarto trimestre, Bioceres registró ingresos por USD 55,9 millones, prácticamente en línea con el mismo período del año anterior. El crecimiento de Crop Nutrition, que aumentó 36%, permitió compensar parcialmente la caída en otras áreas del negocio.
Uno de los principales cambios apareció en el EBITDA ajustado. El indicador pasó de una pérdida de USD 9,6 millones en el cuarto trimestre anterior a un resultado positivo de USD 0,6 millones.
La compañía atribuyó esta mejora principalmente a la reducción de su estructura de costos. Los gastos de administración y comercialización disminuyeron 19% durante el trimestre y 24% en el conjunto del ejercicio.
Sin embargo, el resultado anual todavía refleja las dificultades atravesadas durante el período. Los ingresos de todo el ejercicio cayeron 18%, hasta USD 238,3 millones, mientras que la pérdida neta de las operaciones continuas alcanzó USD 54,4 millones.
A esto se suma el impacto de Pro Farm Group. En enero, esa unidad quedó involucrada en un proceso de ejecución de garantías y fue clasificada como operación discontinuada. Bioceres mantiene una disputa legal relacionada con la aceleración de determinadas obligaciones financieras y el proceso de ejecución.
La deuda, uno de los principales focos de riesgo
El frente financiero constituye uno de los puntos centrales para evaluar la situación de Bioceres. Al cierre del ejercicio, la compañía registraba USD 225,9 millones de deuda financiera y USD 12,2 millones entre efectivo e inversiones de corto plazo, lo que dejaba una deuda financiera neta de USD 213,6 millones.
Priscila Sosa, asesora financiera en Bull Market Brokers, consideró que la situación de Nasdaq no debería desplazar la atención de los problemas que pueden tener mayor impacto sobre el valor de la compañía.
«El foco en el plazo de Nasdaq desvía la atención de lo que realmente define el valor de Bioceres, tienen USD 118,6 millones en notas garantizadas que los acreedores aceleraron y que la compañía sigue impugnando, con un proceso de ejecución en curso en Nueva York, y el balance del ejercicio cerrado en junio incorpora una advertencia de empresa en marcha», relató.
Sosa también recordó que Bioceres perdió en enero el control de Pro Farm como consecuencia de un remate por ejecución. Por lo tanto, desde su perspectiva, la mejora operativa todavía no alcanza para compensar esos factores.
«Recortaron 24% los gastos de estructura, sin embargo, el EBITDA ajustado del último trimestre volvió a ser positivo y las ventas trimestrales quedaron prácticamente iguales contra el año anterior y el ejercicio completo cerró 18% abajo», explicó, y aseveró: «No me parece una alternativa razonable para el inversor minorista».
